[기업분석] 코스트코 ($COST) 회원제 유통의 제왕

[기업분석] 코스트코 ($COST)

1.기업 소개: 회원제 유통의 제왕

Costco Wholesale Corporation은 미국 기반의 회원제 창고형 할인매장 체인으로, 전 세계적으로 870개 이상의 매장을 운영하고 있습니다. 대표적인 자사 브랜드 Kirkland Signature를 중심으로 품질과 가격 경쟁력을 모두 갖춘 제품을 공급하며, 충성도 높은 고객 기반을 확보하고 있습니다.

• 설립 연도: 1983년
• 본사: 워싱턴주 이사콰
• 주요 매출원: 식료품, 전자제품, 가전, 의류, 헬스&뷰티 제품
• 회원 수: 7,960만 가구 (전년 대비 +6.8%)
• 경쟁사 대비 차별점: SKU(제품 수) 최소화, 대량 구매를 통한 원가 절감

코스트코

2. 실적 분석: 기대 상회 + 리스크 관리 능력 입증

Costco는 2025년 회계 3분기 실적 발표에서 예상치를 소폭 상회하며 견고한 수요와 비용 효율성을 입증했습니다.

 

지표	결과	예상치	전년대비
EPS	$4.28	$4.24	+13%
매출	$63.2B	$63.13B	+8%
미국 기존점 성장률	+6.6%	예상 상회	안정적
전사 기존점 성장률	+5.7%	6%	근접
주력 브랜드 Kirkland 성장률	전체 평균 상회	-	우수

 

📌 포인트:

• 미국 중심의 성장률 유지
• 연료 제외 비교점 성장률은 +8%로 소비 심리 양호
• 공급망 이슈와 관세 부담에도 불구하고 지방 생산, 조기 배송 전략으로 리스크 완화

경영진 코멘트 요약:

• CEO: “관세 회피 및 공급 안정화를 위해 지역 조달 강화”
• CFO: “매일 가격을 모니터링하며 소비자 부담 완화 중”

 

3. 기술적분석

 

COST

4. 월가 반응: 목표가 줄상향

기관	신규목표가	기존	평점	코멘트
Morgan Stanley	$1,225	$1,150	Overweight	멤버십 성장 + 시장 점유율 확대
CFRA	$1,130	$1,100	Buy	관세 리스크 대응력 우수
Evercore ISI	+$5 상향	-	Outperform	실적 질적 향상 인정
Loop Capital	+$5 상향	-	Buy	공급망 탄력성 강조

 

📌 투자자 인사이트

• Costco는 안정적인 실적과 차별화된 비즈니스 모델을 바탕으로, 불확실한 거시환경 속에서도 방어적이면서 성장성 있는 포지션을 유지하고 있음.
• 특히 SKU 축소 모델 + 자사 브랜드 Kirkland 강화를 통해 마진을 방어하며, 고객 충성도 기반의 예측 가능한 매출 흐름이 강점.
• 기술적 측면에서도 핸들 돌파 + 상승추세 시장 환경은 추가 상승 여력을 열어줌.